カバードワラントとは
カバードワラントとは、何でしょうか。
最近、カバードワラントへの投資が、ちょっとずつ注目されています。
具体的にどのようなものかというと、株価や株価指数、為替相場など、あるいはこのようなものに連動しながら値動きするように設計されている債券にたいするオプションに関して証券化をした債券（カバードワラント）です。
もうちょっとかみ砕いた表現をすると、「既製品のオプション」ということになってきます。
ゴールドマン・サックスという会社がリアルタイムで価格を決定して売買の相手方になり、満期日の前日まで、各取扱証券会社を通じて自由な売買を行うことが可能です。その際、顧客は買いから取引をスタートします。売買の際にはそれぞれの証券会社所定の手数料が発生します。権利行使に関しては、利益が出るときに限って自動的に無料で行うことが可能です。タイプには２種類あり、対象が高くなると値上がりする「コール」と、対象が安くなると値上がりする「プット」に分けられます。コール型は、満期日において決められた金額で対象である原資産を購入することができ、プット型はそれとは逆に売ることが可能です。実際は、満期日の価値にて清算します。
メリットとしては、少額の資金・コストでより多くの利益を得ることができる可能性があるということ、値上がりと値下がりのいずれの局面においても利益を得られる機会があるという点が挙げられます。
一方、購入したカバードワラントの価値がゼロになってしまうこともあり得ます。しかし、そのときの損失はあくまでも購入価格に限定されます。
また、「ニアピンカバードワラント」といって、あらかじめ決められた価格に近くなった時に価値が生まれるという性質のカバードワラントが、日経平均株価と米ドルを対象として発行されています。
税制に関してですが、カバードワラントは「債券」になってきますので、満期前に売買した際の差益は「譲渡所得」に、満期時に権利行使した際の差益は「雑所得」になってきます。譲渡所得のときは、他の譲渡所得とあわせて計算し、もし利益があれば、最大で５０万円の特別控除を差し引けます。逆に損失があれば、他の所得から差し引けます。